• 【定義 】同時買進相同月份，相同履約價的買權和賣權。
• 【適用時機 】預期行情將噴出，但方向不明，可能大漲或大跌。
• 【損益平衡點】履約價 ± 權利金。
• 【履約價選取】建議選擇價平附近的履約價。
• 【最大風險 】損益平衡點以下，跌越多，虧損越大。
• 【最大獲利 】所支付的權利金。
• 【保證金 】不需要。

實例操作

• 【狀況】目前加權指數在6000點，預期將突破5750~6250，但方向不明。
• 【操作】(1)同時買進6000點的買權，支付50點權利金。(2)同時買進6000點的賣權，支付50點權利金。損益平衡點在5900與6100點(6000±100)，超過此範圍開始獲利。
• 【損益】其他成本不計情況下，最大損失100點權利金(50+50)*50=$5,000；
  若指數漲到6300點結算，
  6300-6100=200*$50=$10,000(結算獲利)。
• 【到期損益圖解】